레버리지 ETF는 기초자산의 일일 수익률을 2배, 3배 등으로 추종하도록 설계된 상품이다. 예를 들어 지수가 하루에 1% 상승하면 2배 레버리지 ETF는 약 2% 상승하도록 구조가 만들어진다. 이를 위해 선물, 스왑 같은 파생상품을 적극적으로 활용하며, 매일 목표 배율을 맞추기 위해 리밸런싱이 발생한다. 이 구조 때문에 레버리지 ETF는 “장기 투자용”이 아니라 “단기 방향성 베팅용” 성격이 매우 강하다. 변동성이 큰 구간에서는 복리 효과로 인해 기초지수의 누적 수익률과 레버리지 ETF의 누적 수익률이 크게 괴리될 수 있고, 특히 횡보장이 길어질수록 가치가 지속적으로 감소하는 변동성 드래그가 발생한다. 상승장이 명확하고 단기간에 강한 추세가 나올 때는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 반대로 방향이 틀리면..